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伦铜六年来首破4500大关原因何在

2019-03-14 02:57:26

许多矿业公司曾经以为铜是大宗商品的未来,然而随着伦铜昨日六年来首次跌破4500美元/吨,这种期待已然成为过去式。工业金属似乎注定要进一步下跌,除非矿商们做出进一步削减产出的艰难决定。

伦铜昨日一度下跌2%至4490美元/吨,为2009年5月以来首次跌破4500美元,自去年11月以来,铜价已下跌近32%。镍价昨日更是一度重挫6.4%,创下8175美元/吨的2003年以来新低。

近期商品价格的下跌已经彭博世界矿业指数跌至9月创下的七年新低附近。今年以来,由铜、铝、镍等六大主要合约构成的伦敦金属交易所(LME)指数已经下跌了28%,为2008年金融危机以来跌幅。

中国的需求担忧是铜价近期大跌背后的主要原因,无论是实际的需求还是预期中的需求,《纽约时报》旗下的Dealbook表示。

华尔街见闻曾提及,铜在建筑业和工业中有着非常广泛的应用,且中国是铜的大消费国,占全世界消费量的45%,国内外对冲基金通常会用铜价来表达自己对中国经济的看法。

不过,Dealbook称,中国并非是全部的原因:有些矿商认为,在大宗商品的下行周期中,铜能够跑赢其他商品,因为预期来自可再生能源和风力涡轮机等行业的需求会增长。

伦铜六年来首破4500大关原因何在

然而这一作用并不如预期中的那么强。

尽管价格与需求有关,它也取决于产量。矿业公司不愿关停铜矿,因为它会影响早年资本投资的回报。同时,铜矿一旦暂停,以后再要开采和运营就会十分困难。因此,哪怕需求不振,矿商也难以平衡供应。

据德银估计,世界排名前20的铜矿开采公司今年将产出比2000年多7%的铜矿。与此同时,据估计国际铜业研究小组(InternationalCopperStudyGroup)预估,在全球接近2300万吨的铜消费中,中国占到了近一半。

伴随着伦铜暴跌,嘉能可、必和必拓和英美资源集团(AngloAmerican)股价周一大幅下挫。嘉能可此前曾以铜价跌至4000美元/吨对自身业务和运营进行过压力测试,如今这一门槛看似已经成为真个行业的分水岭。

Dealbook表示,也许将来的某个点时,铜的价格将意味着企业不能再维持现在运营投资成本。一旦矿山开始关闭,即使需求没有恢复,价格也可能会反弹。

但问题是,所有的矿商们都希望其他矿商来承受这种痛苦。

(:中冶有色技术)

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